CMF建议提升居民收入预期促消费，专家强调密切关注通胀预期变化

专题：中国宏观经济论坛(CMF)2024

　　CMF宏观经济热点问题研讨会（第82期）于3月23日举行。主题为：货币总量增长与居民存款行为分析。

　　CMF发布的报告认为，近两年居民消费倾向出现下降，确实有存款高速增长的因素，但这并非最核心的因素，而居民投资意愿下降或是相对更为重要的因素。这与目前资本市场，包括房地产市场低迷有关，此外，疫情所带来的“后遗症”导致了百姓预防性储蓄的倾向在上升。

　　报告认为，未来要想提升居民消费和投资意愿，其核心是提升低收入阶层居民的收入和预期。对于高收入阶层来说，提升资产价格、市场的稳定和更好的预期则非常重要。

　　报告建议，要从政策上更好地优化收入分配制度，同时要维护资本市场和房地产等资产市场的预期，改善市场治理，以此来提振信心。

　　工银国际首席经济学家程实则建议要密切关注通胀预期的变化，“这对于中国居民存款行为和消费行为影响都非常大”，他解释称，面对CPI的走势，老百姓会形成一定的物价偏低预期。“在当前宏观经济状态之下，稳健的货币政策精准有效是非常关键的，适度地加力，适度地提升货币政策对实体经济传导的效果，疏通传导机制，相信会对于实现存款的稳定以及消费可持续地增加相信是非常有帮助的”。

　　长江证券首席经济学家伍戈也表达了相似的看法，“去年到现在为止，不管是CPI还是PPI，持续了一年多的负增长，属于价格负增长，对微观老百姓很直观的感觉是，如果我感觉到这个商品今天是1元，明天是0.9元，后天可能是0.8元。理性消费而言，我可能就会推迟可选消费，这个手机我可以今天买也可以明天买，不急着更新换代。”

　　伍戈说，价格负增长就会导致居民推迟消费。“这不仅仅体现在消费领域，在投资领域也是一样”。所以，要改变现在消费弱储蓄意愿强的趋势，就要真正发挥逆周期政策作用。“目标不应该仅仅盯实际GDP，还要盯价格，与此同时，财政和货币政策不仅要看名义值也要看实际值”。

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